正版书籍 流动性理论与市场实践明明货币政策金融市场的研究框架流动性各影响因素结构性研究国际收支与外汇 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子版 mobi 在线

本书建立了一个以流动性供求关系为基础，流动性数量和价格为逻辑顺序，涵盖货币政策和金融市场的研究框架。本书的意义在于提供了一个对于流动性问题的研究框架，也就是解决了方法论的问题。未来，随着实践和理论的发展，流动性问题也会不断出现新情况，但只要掌握了正确的研究方法，就可以破解其中的奥妙。同时，书中对流动性各影响因素的结构性研究，对流动性供需框架下货币政策*均衡的求解，对流动性的价格研究（货币市场利率和*收益率）以及对全球流动性的研究都属于创新性研究。希望这些内容能对读者的学习和工作提供帮助，也对未来的研究起到启迪作用。

引言  1

第一章　 定义及研究框架  3

　 第一节　 流动性定义  3

　 第二节　 研究逻辑和框架  4

第二章　 流动性理论综述  7

　 第一节　 流动性理论的起源  8

　 第二节　 宏观经济学中关于流动性的研究  9

　 第三节　 流动性过剩理论  11

　 第四节　 金融危机以来的进展  15

第三章　 流动性供求关系  21

　 第一节　 流动性数量  21

　 第二节　 流动性供需框架  25

　 第三节　 流动性供需模型 I——数量模型  28

　 第四节　 流动性供需模型 II——引入价格变量  30

第四章　 流动性数量研究  38

　 第一节　 影响流动性各因素的数据计量  38

     第二节　 国际收支对流动性数量的影响分析  44

　 第三节　 财政收支对流动性数量的影响分析  49

　 第四节　 各因素对流动性数量的影响分析  54

　 第五节　 各因素对流动性的影响比较  62

第五章　 国际收支与外汇供求  65

　 第一节　 国际收支影响流动性的传导过程  65

　 第二节　 结售汇行为研究  67

　 第三节　 国际收支与外汇供求  76

第六章　 对冲政策研究  94

　 第一节　 汇率政策  94

　 第二节　 对冲政策  100

　 第三节　 对冲政策的效应分析  116

第七章　 双目标货币政策的化研究  126

　 第一节　 基本关系和参考模型  126

　 第二节　 构建模型  128

　 第三节　 模型求解  138

　 第四节　 模型应用与结论  147

第八章　 流动性供求对货币市场利率的影响  153

　 第一节　 货币市场与货币市场利率  153

　 第二节　 流动性供给变化对货币市场利率的影响  155

　 第三节　 流动性需求变化对货币市场利率的影响  158

　 第四节　 流动性供求均衡与货币市场利率  162

第九章　 流动性与收益率  170

　 第一节　 相关概念  170

　 第二节　 理论基础  173

　 第三节　 流动性影响收益率的传导机制  177

　 第四节　运用Nelson - Siegel 模型研究收益率曲线的特征因素  185

　 第五节　流动性总量及各影响因素对国债收益率曲线的影响  195

　 第六节　 检验结果汇总  205

第十章　 全球流动性的计量和分析  208

　 第一节　 全球流动性计量的方法总结  208

　 第二节　 全球流动性的驱动因素和传导机制  209

　 第三节　 全球流动性的计量  214

　 第四节　 全球流动性与我国外汇储备变化的相关性  217

　 第五节　 未来研究方向  223

第十一章　 多层次的流动性数量观  225

　 第一节　 何为流动性  225

　 第二节　 流动性面面观: 数量角度  227

第十二章　 多维度的流动性价格观  263

　 第一节　 资金利率体系  263

　 第二节　 流动性分层  266

　 第三节　 利率走廊 +公开市场操作  279

　 第四节　 MLF 利率发挥市场利率定价锚作用  288

第十三章　 流动性管理框架革新  294

　 第一节　 长期视角: 货币政策取向和流动性管理框架转变  294

　 第二节　 央行流动性管理操作框架转变  296

　 第三节　 短期视角: 公开市场操作和季节性因素  305

　 第四节　 他山之石: 海外货币当局流动性现状及管理框架  316

　 第五节　 两类因素、 四大因子预判短端利率调控框架  322

　 第六节　 常见的银行间杠杆测算方式  332

参考文献  337

后记  348

作者简介：

明明，现任中信证券研究所副所长，首席FICC分析师。研究生毕业于清华五道口，博士毕业于中国社会科学院。先后就职于中国人民银行货币政策一司、二司，于2015年加入中信证券。研究专注于宏观经济、利率、货币政策和流动性。著有货币政策三部曲：《流动性理论与分析》、《货币政策理论与分析》和《全球货币政策与大国兴衰》，多次获得和省部级课题奖励。

明明，现任中信证券研究所副所长，首席FICC分析师。研究生毕业于清华五道口，博士毕业于中国社会科学院。先后就职于中国人民银行货币政策一司、二司，于2015年加入中信证券。研究专注于宏观经济、利率、货币政策和流动性。著有货币政策三部曲：《流动性理论与分析》、《货币政策理论与分析》和《全球货币政策与大国兴衰》，多次获得和省部级课题奖励。

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